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WCM akkumulieren
20.03.2001
AC Research
Die Analysten von AC Research stufen die WCM-Aktie (WKN 780100) aktuell mit akkumulieren ein.
Das Mitte Januar als „spekulativ“ bezeichnete Engagement im M-DAX-Wert sei bisher aufgegangen. Hierzu hätte neben der erfolgreichen Klöckner-Übernahme auch die Beruhigung hinsichtlich der Spekulationen um die CDU-Spende des WCM-Mehrheitsaktionärs beigetragen.
Mit dem für 2000 genannten Jahresüberschuss in Höhe von 153 Mio. Euro, welches aufgrund der Kapitalerhöhung auf ein gewichtetes Ergebnis je Aktie von rund 0,70-0,80 Euro hinauslaufe, wurden die Erwartungen knapp getroffen. Hierbei konnten die Mieterträge, auch durch den kräftigen Zuwachs des Wohnungsbestandes in Folge der RSE-Übernahme, auf deutlich mehr als 300 Mio. Euro zulegen. Durch die Übernahme von 4.400 Eisenbahnerwohnungen sowie weiterer geplanter Wohnungskäufe aus den Beständen regionaler Wohnungsbaugenossenschaften sei mit einem weiteren kontinuierlichen Anstieg zu rechnen. Neben den Mieterträgen speisen auch laufende Veräußerungen von 3 bis 5% des Wohnungsbestandes den Jahresüberschuss.
Der für das laufende Jahr in Aussicht gestellte Überschuss von 400 Mio. Euro oder 1,80 Euro je Aktie liege ebenfalls im Rahmen der Erwartungen. Allein hieraus errechne sich ein Ertragswert von rund 25 Euro. Der hohe Substanzwert des gehaltenen Immobilienvermögens sei hierin noch nicht enthalten. Entsprechend empfehlen die Analysten, die Aktie zu akkumulieren.
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